振威展览IPO申报财务数据存疑

成都振威业绩不及预期

经过十多年的发展变化，我国会展业已初步形成“京津冀”、“长三角”、“珠三角”、“川陕渝”四大热点板块。

商务部《2017年中国会展服务业市场前景研究报告》指出，从区域分布来看，我国会展业已基本形成以北京为中心的“环渤海会展经济带”和“环渤海会展经济带”。以上海为中心的长三角——华东会展区”。 “经济产业带”、以广州、香港为核心的“珠三角——华南会展经济产业带”，以武汉、郑州、成都、昆明等城市为主导的“中西部会展中心城市”，以及以大连、哈尔滨等城市为中心的“东北边贸会展经济产业带”。

然而，热门区域振威展览成都分公司的业绩却逆势下滑。

2015年12月28日，振威展览董事会会议批准新疆振威以887.5万元收购支红霞持有的成都振威55.00%股权。

当时，成都振威承诺，2016年至2018年电动车展营业收入将分别以不低于50%、40%、30%的最低增速增长，或者电动车展累计利润2016年至2018年三年车展总金额将超过600万元。新疆振威将按照原金额及付款安排进行支付。若未达到上述两项指标，新疆振威将有权根据指标偏离情况相应减少支付的股权转让对价。

但2016年、2017年，成都振威仅实现净利润160.68万元、333.13万元。 2017年3月9日，因成都振威盈利状况低于预期，股东大会决定将前述成都振威55.00%股权收购价格由887.5万元调整为459.57万元，并按照376.01万元。张雪慧持有成都振威45.00%的股权。

成都振威资产占总公司比例

2017年投资收益下降

振威会展在风险提示中表示，公司所处行业为商务服务业中的会议展览服务业。正处于一个比较激烈的竞争环境中。行业展览公司数量较多，市场集中度较低。如果公司不能继续保持相对于国内外竞争对手的竞争优势，其经营业绩将受到不利影响。

2015年3月，振威展览参与设立新疆亚欧，投资150万元，持有新疆亚欧30.00%的股权。

报告显示，2015年至2017年，新疆亚欧为公司分别实现投资收益189.38万元、448.75万元、126.19万元。 2017年投资收益有所下降，近三年新疆亚欧净利润分别为631.27万元、1495.83万元、420.62万元，2017年也出现下降。

2015-2017年新疆亚欧净利润

子公司财务数据存疑

公开资料显示，振威展览的主营业务是组织、举办各类专业展览。其运营的展览项目主要涵盖能源装备、新兴产业、工业制造、消费品、农业等行业。

2017年6月发布的第一版IPO申请草案中，振威展览旗下北京振威展览有限公司2016年末净资产为1420.56万元，而第二版IPO申请草案2018年5月公布草案2017年末，净资产增至1908.38万元，同比增加近500万元。但该子公司2017年净利润高达1490.46万元，超出同年净资产增量约1000万元。