芥末兑温自2018年首次冲击创业板以来，一直高歌猛进的红利实业营收和净利润连年下滑，最终以证监会的公告结束了IPO之路。

5月12日，证监会对北京宏智实业科技股份有限公司公告《中国证券会创业板股票发行注册程序终止通知书》，终止宏智实业的注册程序。

曾连续四年营收增长，弘成立业冲击创业板

宏智实业全称北京宏智实业科技有限公司，前身为北京宏智实业科技有限公司，成立于2003年5月，主营业务为提供：为国内高等教育机构提供在线高等教育的技术平台开发、运营维护、校外学习中心服务。业务涉及在线高等教育、成人教育、IT培训、企业培训等领域。

根据宏城企业历史提交的文件显示，早在2018年，宏城企业就以预披露的形式发布了招股书。招股说明书显示，宏城实业拟以每股1元的价格发行不超过7080万股A股，拟在深交所上市。本次发行前，红利实业总股本约为4亿股，本次发行后预计不超过4.72亿股。

在本次发布的招股说明书中，宏城实业表示，本次发行募集资金将用于下一代在线教育教学管理平台系统研发项目、校外学习中心建设项目等。

根据宏城企业分别于2018年和2019年提交的两份招股说明书，2015年、2016年、2017年和2018年四年期间，宏城企业的营业收入、净利润和资产规模均处于稳定增长状态。四年营收分别为4.44亿元、4.43亿元、5.5亿元、6.17亿元，净利润分别为9600万元、1.23亿元、1.24亿元、1.5亿元。

据了解，宏城实业旗下子公司主要有东财科技、北京语言大学教育、世嘉源兴、东方兴业、中国农业大学网等，分别负责承接宏城实业各合作大学的业务。

芥末堆注意到，宏城实业在2018年、2019年发布的招股书中提到，公司作为最早从事在线高等教育服务的公司之一，存在客户相对集中的风险。宏力成立时，主要客户是以重庆大学、中国人民大学、北京语言大学、东北财经大学、中国农业大学等为代表的国内高等院校。

2018年，上述高校的营业收入合计占红利主营业务收入的50%以上。在鸿利实业2019年5月再次提交的招股书中，这一数字已增至60%。

网络高等学历教育服务收入跌至2.61亿元

值得注意的是，2016年11月，教育部发布《高等学历继续教育专业设置管理办法》号文，要求普通高等学校不再提供本校全日制教育专业范围以外的学历继续教育，且不得全日制本科教育。高等学校不再开设专科层次的继续教育。

该政策自2018年开始实施，导致在线高等教育报名人数出现一定下降。 2021年5月，宏力实业因营收和利润持续下滑，收到问询函。

问询函显示，2018年至2020年，宏程营收和利润持续下滑。其中，在线高等教育服务和校外学习中心服务连续三年持续下滑，而其他收入则持续增长。其中，在线高等教育服务收入分别为4.17亿元、3.83亿元、2.61亿元；校外学习中心服务收入分别为1.48亿元、1.27亿元、1.13亿元；其他收入分别为4986万元。8741万元、10610万元。