大奈Q3财报：成人业务实现盈利，儿童业务净利润猛增146%

财报显示，戴恩科技2020年第三季度净利润为6.21亿元，高于公司第二季度给出的5.7亿至6亿元的指引预期。其中，儿童业务表现良好。 2020年Q3，儿童业务收入达2.9亿元，同比增长146.0%。

除了营收超出预期之外，戴恩科技的盈利能力也显着提升。 2020年Q3，戴恩营业亏损5658万元，较去年同期的1.19亿元下降52.6%。

这主要归功于其运营效率的提高。从业绩来看，经营效率的提升体现在三个方面：成人业务实现盈利、儿童业务毛利率由去年同期的-4.1%提升至39.3%、整体费用率减少了。

不出意外，随着疫情得到控制，公司经营业绩将进一步改善。

01 少儿业务收入猛增146%，学生人数增长超60%

戴恩科技财报显示，2020年第三季度净利润为6.21亿元人民币，高于第二季度指导预期。

原因在于，一方面，随着中国COVID-19疫情得到有效控制和遏制，大奈科技成人及K12学习中心自2020年6月起逐步开放并恢复课堂教学。

据德纳科技电话会议披露，除北京、哈尔滨、大连等城市外，TO C线下成人儿童业务中心在7、8月已基本复课。 9月以来，北京、哈尔滨、大连等全国各中心城市疫情的直接影响已基本消除。

另一方面，戴恩科技营收表现好于预期，主要得益于儿童业务的快速增长。 2020年Q3，戴恩科技儿童业务营收从2019年同期的1.18亿元增长至2.9亿元，同比增长146.0%，营收占比也提升至46.6%。

从财报来看，儿童业务的增长可以归因于三个原因：儿童学习中心数量的增加、单个学习中心的入学人数增加以及续订率更高。

我们先来说说儿童学习中心。在“成人IT职业培训+少儿科技素质教育”双轮经营战略的驱动下，戴恩科技进一步加大了少儿科技素质教育（编程）赛道的布局和投入。受全球疫情变量影响，儿童学习中心数量从2019年第三季度的209个增加到2020年同期的236个，增长12.9%。

从单个学习中心的招生人数来看，2020年Q3，戴恩科技每个少儿商业学习中心的招生人数为520人，环比增长20.6%。

值得一提的是，在儿童业务快速扩张的同时，Dane依然保持着极其优秀的续约率。截至9月30日，就读儿童业务一年以上的学生第三季度续签率约为83.0%。

以上三个因素的叠加，也带动了达奈儿童业务的学员数量进一步增长。 2020年Q3，戴恩科技儿童业务学员人数为12.28万人，较去年同期的7.58万人增长62.0%。

随着疫情的结束以及儿童业务的快速增长，戴恩科技的营收也将回归增长轨迹。

02 成人业务实现盈利，儿童业务毛利率大幅提升至39.3%。

除了营收增长超预期之外，戴恩科技在本次财报中的盈利表现也尤为亮眼。 2020年Q3，戴恩营业亏损5658万元，较去年同期的1.19亿元下降52.6%。

经营亏损大幅收窄，很大程度上得益于公司经营效率的提升。从财报来看，戴恩科技运营效率提升体现在几个方面：成人业务恢复盈利、儿童业务毛利率大幅提升、整体费用下降。

先来看成人业务，戴恩科技在电话会议中透露，其成人业务已于2020年Q3恢复盈利，毛利率也从去年同期的70.0%提升至71.3%，增幅130个基点。

某种程度上，成人业务的回归盈利是达奈成本端优化的结果。从数据来看，该公司的成人学习中心数量从2019年第三季度的134个减少到2020年同期的106个。

虽然成人学习中心数量有所减少，但个别成人学习中心的运营效率却明显提高。 2020年第三季度，各成人学习中心注册学生人数为362人，环比增长7.1%。

在儿童业务方面，业务增长的规模效应也开始显现，导致盈利能力大幅提升。 2020年Q3，少儿教育毛利率为39.3%，去年同期为-4.1%。不出意外，随着儿童业务规模的扩大，其盈利能力将不断提高。

从整体费用率来看，大奈科技从今年年初开始实施严格的成本费用控制措施。费用端的优化逐步体现在财报中。

2020年Q3，戴恩科技总营业费用从2019年第三季度的4.935亿元下降至2020年同期的4.065亿元，下降17.6%。其中，销售及营销费用同比下降12.1%，一般及管理费用同比下降26.9%。

相比成本端优化，更令人欣慰的是，达奈的运营效率也在不断提升。